财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点(diǎn)会(huì)很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基(jī)金公(gōng)司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而(ér)市(shì)场对有业绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情(qíng)绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低(dī)迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命(mìng)进(jìn)程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成(chéng)全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的轮(lún)番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的(de)两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中(zhōng)特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何氏(shì)眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等(děng)板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本面预(yù)期(qī)修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)行情(qíng)。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年(nián)底启动以来，成为(wèi)市(shì)场最热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等(děng)相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热门个股批量跳水让追高的投资者(zhě)体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资(zī)者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法(fǎ)体系里(lǐ)面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏(kuī)给强(qiáng)势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高(gāo)收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日(rì)，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金(jīn小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延(yán)续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基(jī)金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面(miàn)对中特估的(de)政策(cè)红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真(zhēn)正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报率来(lái)看(kàn)，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上(shàng)流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏中，还(hái)没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场(chǎng)可能(néng)继续对一季报定价，短(duǎn)期市(shì)场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不(bù)争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者(zhě)需要高(gāo)度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份国内(nèi)服务业和消费恢复(fù)相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修复(fù)的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在(zài)犹豫中(zhōng)展开。

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